苹果市值被微软超越虽是乌龙,但要重返 1 兆美元市值恐有难度
706 次检阅

苹果市值被微软超越虽是乌龙,但要重返 1 兆美元市值恐有难度

多家媒体报导称,微软 23 日收盘时市值超越苹果,微软中国官方公号「Microsoft 资讯」也发表相关消息,造成以讹传讹。

实际上,微软的市值并未超越苹果。以 23  日收盘价计算,苹果市值为 8,175.8 亿美元,排名第一,微软市值为 7,966 亿美元。

虽然苹果并未送微软人情,但苹果自身股价大跌着实令人吃惊。相比 10 月 3 日收盘时的巅峰值,如今苹果市值大跌将近 3,000 亿美元,比 10 个京东还多。

除了大势不振因素,苹果近期大跌的源头可追溯到第四季财报。第四季财报 iPhone 销量不及预期,尤为关键的是,苹果宣布不再公布 iPhone 等硬体销量,刺激了资本市场。次日苹果股价大跌 6.65%,市值跌破 1 兆美元。

虽然苹果希望引导市场淡化销量指标,但市场并不买帐。这很容易理解成苹果对未来硬体销量缺乏信心。

财报公布后,美银美林将苹果的评级从买入降至中性,将目标价从 235 美元下调至 220 美元;摩根士丹利对苹果的目标价从 247 美元下调至 226 美元;JP 摩根也将目标价从 270 美元下调到 266 美元,并将 iPhone 在 2018 年预期销量从 2.16 亿支下调到 2.14 支,2019 年的预期销量从 2.18 亿支下调到 2.08 亿支。野村证券给出的目标价最悲观,从 215 美元下调至 185 美元。

虽然苹果淡化硬体销量有合理性,因最核心的硬体 iPhone 销量增长空间不大。2016 年之后,iPhone 全球销量基本保持稳定。Counterpoint 数据显示,2017 年 Q1 到 2018 年 Q3,同期相比增速均在 -1.5%~3% 之间。

但 iPhone 不仅是苹果的营收、利润核心,同时也是服务营收的首要入口,销量依然是这家公司的生命线。

苹果的做法很容易让人联想到阿里不公布 GMV。阿里从 2017 财年 Q2 报告起不再公布 GMV,随着天猫自营业务崛起,GMV 的意义也在降低,另外,阿里旗下有数娱业务、云端计算业务,并不跟电商业务 GMV 挂钩。可是,苹果的软硬体紧密绑在一起,硬体销量和营收、利润的关係,明显大于 GMV 对阿里业绩的影响;且苹果也没有类似阿里云、数娱之类的业务来支撑想像空间。

近期又传出供应链大幅砍单的消息,更加印证投行的判断。苹果股价继续下行,23 日的收盘价只有 172.29 亿美元,动态市盈率只有 13.73 。从第四季财报次日至今 16 个交易日,苹果股价已大跌 22%。

据华尔街日报消息,由于新 iPhone 销量达不到苹果预期,苹果大幅下调 iPhone XS 系列和 XR 的生产订单。苹果之前要求一些供应商今年 9 月至明年 2 月生产约 7,000 万支 iPhone XR,但到 10 月末,苹果将产量计画下调多达三分之一。

11 月初,《日经新闻》援引消息人士称,由于 iPhone XR 需求不振,苹果告知供应链厂商富士康与和硕,停止为 iPhone XR 新增生产线。富士康最初为 XR 準备了近 60 条装配线,但最近只使用约 45 条生产线,这意味着富士康的日产量将减少约 10 万支,对 iPhone XR 需求展望比最初的乐观预计降低了 20%~25%。

此外,供应商的反应也可以看出端倪。彭博报导称,富士康计划大幅削减 29 亿美元成本,计划削减 10% 非技术性员工,以应对挑战。

iPhone 销量对苹果的业绩至关重要,苹果需要想办法提振销量。新机不给力,旧机型就要填补相应需求。

《日经新闻》报导称,iPhone 8 和 iPhone 8 Plus 订单增加约 500 万支,苹果原本计划第四季生产 2,000 万支 iPhone 8 系列,现在提升到 2,500 万支。

此外,已停产的 iPhone X 也许会重新上阵。据华尔街日报报导,苹果正重新启动 iPhone X 生产,部分原因是与三星显示器签订的合约有关。苹果从三星购买的 OLED 萤幕必须保证一定数量,这些萤幕将用于 iPhone X 和 iPhone XS 系列。这说明 iPhone XS 系列销量不及预期。此外,苹果透过向当地营运商提供特殊补贴来降低日本 iPhone XR 的价格,以刺激销量。

由于苹果奉行单品策略,一旦当期硬体市场认可度低,苹果很难像其他 Android 厂商那样快速掉头。未来一两季,苹果难免要经历艰难时光,就目前情形看来,想重返 1 兆美元市值,似乎遥不可期了。

上一篇: 下一篇:
随机文章
热门文章